一、传统领域需求稳定，新能源汽车等新兴下游带来增量，我国聚醚消费量整体呈现增长态势
聚醚是分子末端含两个或两个以上羟基、分子主链由醚键组成的低聚物，通常由起始剂与环氧乙烷、环氧丙烷开环均聚或共聚而成。根据产品结构以及应用领域的差异，聚醚可以分为通用软泡聚醚、硬泡聚醚、POP、CASE用聚醚、高回弹聚醚等。
聚醚产品特性及用途
| 产品种类 | 产品特性 | 主要用途 |
| 普通POP | 该类产品主要由聚醚多元醇和苯乙烯、丙烯腈聚合物两部分构成。产品固含量（苯乙烯丙烯腈聚合物）在10~55%区间内，羟值在26~49mgKOH/g区间内，其中最具划分的特点在于仲羟基含量高于70%，反应活性相对稳定，配合普通软泡聚醚生产的海绵产品支撑力较强。 | 主要用于发泡生产聚氨酯泡沫塑料，根据应用细分为对支撑力有较高要求的家私绵（床垫、沙发、枕头等）、鞋材棉、电子棉、过滤棉、汽车顶棚棉等。 |
| 高活性POP | 该类产品主要由聚醚多元醇和苯乙烯、丙烯腈聚合物两部分构成。产品固含量（苯乙烯丙烯腈聚合物）在24~40%区间之间，羟值在19~29mgKOH/g区间内，其中最具划分的特点在于伯羟基含量高于70%，反应活性相对较高，配合高活性软泡聚醚生产的海绵产品回弹力更优。 | 主要用于发泡生产聚氨酯泡沫塑料，根据应用细分为对回弹力有较高要求的家私棉（床垫、沙发、枕头等）、鞋材棉、车辆座椅用棉、聚氨酯轮胎、硬质座椅、聚氨酯扶手等。 |
| 通用软泡聚醚 | 该类产品羟值在46~58mgKOH/g之间，理论官能度设计值为3，分子量在3000-3500区间内，伯羟基含量高于70%，配合普通POP生产的海绵产品支撑力较强。 | 与普通POP应用相同，双方存在互补关系；普通POP与普通软泡聚醚配比关系根据海绵硬度要求进行调整。 |
| 高活性软泡聚醚 | 与普通POP应用相同，双方存在互补关系；普通POP与普通软泡聚醚配比关系根据海绵硬度要求进行调整。 | 分别与高活性POP、CASE用聚醚搭配使用所应用的下游行业一致，双方存在互补关系；高活性软泡聚醚与高活性POP、CASE用聚醚配比关系分别根据海绵硬度要求、制品柔韧性要求进行调整。 |
| 特殊软泡聚醚 | 通过不同分子量、官能度、EO与PO占比、VOC等设计，满足特殊客户需求，未有该类产品共通特性。 | 鞋底浆液、胶黏剂、慢回弹海绵等 |
| 硬泡用聚醚 | 用于硬泡配方的聚醚一般是高官能度、高羟值聚醚，如此才能产生足够的交联度和刚性，通用的硬泡聚醚大多是以蔗糖和甘油混合作为起始剂。 | 主要用于合成聚氨酯硬泡制品，应用于冰箱、冰柜和冷库等冷藏保温、建筑外保温、太阳能热水器、汽车保温材料等。 |
| CASE用聚醚 | 该类产品细分为：羟值在26.5~290mgKOH/g之间，理论官能度为2；羟值在33~360mgKOH/g之间，理论官能度为3。 | 弹性体、胶粘剂、密封剂、喷涂等 |
资料来源：观研天下整理
根据观研报告网发布的《中国聚醚行业发展趋势研究与投资前景分析报告（2025-2032年）》显示，通用软泡聚醚、硬泡聚醚为主流，其中通用软泡聚醚是较为传统的软泡用聚醚产品，主要用于块状泡沫、家具垫、床垫、包装材料等领域，硬泡聚醚主要用于冰箱冷柜、外墙保温等领域，两者合计占据50%以上市场份额。
POP和高回弹聚醚增长快速，2024年消费量同比增长13.26%和21.30%。POP通常与通用软泡聚醚、高回弹聚醚和CASE用聚醚搭配制造海绵，主要用于软体家具、汽车、鞋服等领域。随着新能源汽车产业发展，消费者对新车型和高品质内饰的需求增加，直接推动了POP及相关聚醚消费需求增长。
数据来源：观研天下数据中心整理
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传统领域需求稳定，新兴下游带来增量，我国聚醚消费量整体呈现增长态势。2019-2024年我国聚醚消费量CAGR达5.65%，预计2029年我国聚醚消费量有望达到455万吨，较2024年增长至8.72%。
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二、国内生产能力不断提升下，聚醚出口量快速增长，进口依赖度显著下降
销量增长刺激国内聚醚产能产量快速提升。2019-2024年，国内聚醚产能从534万吨增长至922万吨，CAGR达11.54%，产量从332万吨增长至603万吨，CAGR达12.68%。产能的投入注入了新的生产技术，对产品质量和生产效率有一定提升，推动聚醚不断向前发展。
数据来源：观研天下数据中心整理
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我国聚醚出口量快速增长，进口依赖度显著下降。2024年我国聚醚出口量为215.43万吨，同比增长27.38%，2020-2024年聚醚出口量复合增速为28.01%。2024年我国进口量为35.99万吨，同比下降9.38%，2020-2024年聚醚进口量复合增速为-11.40%。
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三、头部企业产能优势不断扩大，市占率明显提升，聚醚行业竞争格局逐步优化
2025年聚醚有多个工厂存新增及扩增产能情况，如中化东大（泉州）项目、长华化学项目、一诺威项目等等，这些产能分布在华北、华东、华南，产能的增加提升了该地区产品供应，下游区域性采买更加便捷。头部产能不断扩张，市占率明显提升，聚醚行业竞争格局逐步优化。根据数据，2022-2024年我国聚醚行业CR5分别为38.5%、40.0%、48.0%。
2025年国内聚醚企业扩产情况
| 企业名称 | 年产能 | 投产时间 |
| 一诺威 | 30 | 计划2025年一季度扩增30万吨 |
| 中化东大(泉州) | 24 | 计划2025年初新增24万吨 |
| 中化东大(淄博) | 20 | 计划2025年扩增20万吨 |
| 长华化学 | 66 | 计划2025年扩增30万吨聚醚和36万吨POP聚醚 |
| 恒力石化 | 20 | 计划2025年新增20万吨 |
| 河北亚东 | 20 | 计划2025年新增20万吨 |
| 联泓格润山东新材料 | 24 | 计划2025年新增24万吨 |
| 无棣德信 | 32 | 计划2025年新增32万吨 |
| 巨丰新能源 | 10 | 计划2025年新增10万吨 |
| 总计 | 246 | - |
资料来源：观研天下整理
数据来源：观研天下数据中心整理（zlj）
